Previsiones sobre la evolución de la crisis.
En el artículo publicado la semana pasada (ver diagonal Nº 104) se hablaba de la relación de la burbuja inmobiliaria Española y la crisis económica, llegándose a la conclusión de que la salida de la crisis en España va a ser más costosa debido al estallido de la burbuja y la gran sobreoferta de viviendas existente (unos 5 millones según las fuentes) y la desaparición de la demanda para ellas (se acaba de publicar que la compra-venta de viviendas en Abril cayó un 47%)
En este articulo se intentará hacer unas previsiones de cómo puede evolucionar la crisis en los siguientes dos años.
1- Aumento galopante del Paro.
El sector de la construcción esté tocado de muerte, sin capacidad de generar empleo en los próximos años. La caída de visados de obra nueva está siendo de hasta un 90%. La obra pública también esta descendiendo, se acabo la M-30 y otros grandes dispendios (según SEOPAN, la patronal de los constructores, la licitación de obra pública ha caído un 70% en el primer trimestre), y tan pronto como acabé el plan E, la destrucción de empleo será mayor. La actividad que generará este sector será parecida a la del año 1995 cuando había 900.000 o 1.000.000 de personas empleadas en la construcción. El efecto multiplicador de la construcción es 1.4, es decir, que por cada empleo que se crea o destruye en construcción se crean o destruyen 1.4 empleos en sectores auxiliares. Sabiendo esto, debemos esperar un aumento del desempleo de un millón o más, si lo juntamos con su efecto multiplicador (1,4), y el desempleo que se espera en los otros motores económicos de España (Turismo, automóvil) es casi seguro que acabemos el 2009 con una cifra de parados de 5 millones (o muy cercana), y es posible que en los próximos años se lleguen a los 6 o incluso 6,5 millones de parados antes de tocar fondo.
2- Ausencia de recuperación.
Este es un punto muy importante. Desde los medios de comunicación y desde el gobierno se esta lanzando el mensaje de que ya hay brotes verdes y que hay que aguantar hasta que llegue la recuperación, pero en el caso de España, la recuperación del sector de la construcción simplemente no va a llegar.
Para que lo peor pase debe aparecer una industria capaz de absorber los parados creados por la construcción. En España no hay industria alternativa significativa al turismo y la construcción. Es previsible que tengamos que recurrir al modelo económico que nos dio trabajo antes de la burbuja, es decir, a trabajar por menos dinero que nuestros vecinos, con la esperanza que de nos pasen producción que sería más cara en su país. Desafortunadamente para nosotros la globalización ha hecho que la competencia en costes de mano de obra sea muy dura, básicamente por China y los países del este recién incorporados a la UE (Polonia, Chequia...) que ya tienen salarios y precios inferiores a los nuestros.
Y en el exterior el resto de las economías tampoco están en condiciones de "tirar" de España; todos están mal, es complicado esperar un milagro vía exportaciones y la pertenencia al Euro impide devaluar la moneda para ganar competitividad por esa vía.
3- Bajada dramática en el precio de las viviendas y de los terrenos.
Con la sobreoferta existente es previsible apuntar a bajadas de precios de un 50% o más en las grandes ciudades y de hasta un 80% en la costa.
Esto, será un drama para los afectados; descubrirán que se encuentran en inmovilizado negativo (negative equity), esto es, que la hipoteca restante de pagar es mayor que el valor real de la vivienda. En esta situación, ningún banco les va a poder dar ningún tipo de crédito. El consumo de las familias se retraerá aún más.
4- Déficit del estado.
La hiperactividad económica durante la burbuja habían saneado las cuentas del estado. Conforme los trabajadores son despedidos el estado pasa de ingresar a pagar. El cierre de empresas también resta ingresos. El superávit ya no existe. En lo sucesivo será necesario recurrir a la deuda externa (ya lo estamos haciendo), cuyo tipo de interés irá aumentando a medida que la deuda sea mayor.
5- Posible quiebra de más bancos y cajas.
Se han dado créditos que no va a ser posible devolver especialmente, los dados a los promotores. Muchos van a quebrar y los van a dejar impagados. Como gran parte de los créditos que se han dado estos años es dinero prestado del interbancario europeo y no se van a poder devolver, ahora los bancos y cajas españoles van a tener a su vez problemas de solvencia y habrá más fusiones e intervenciones del banco de España. En la vertiente bancaria de la crisis, solo estamos empezando, el año 2010 será mucho peor.
Adicionalmente, en este punto del estallido de la burbuja inmobiliaria son los bancos quienes más están peleando para mantener la valoración actual de las viviendas. En muchos casos, cuando el promotor no puede devolverles los préstamos, en lugar de dar el préstamo como fallido y tener que provisionarlo, han preferido "cobrar en especie" (dación en pago) y han recibido pisos como pago (un ejemplo es el caso del pocero de Seseña, que ha pagado en viviendas parte de sus créditos).
Los bancos tienen en sus balances esas viviendas valoradas a precio de burbuja (de esa forma sus balances se mantienen bien), pero actualmente es imposible que las vendan a ese precio. Están intentando vender sus viviendas lo más caras posibles y por ese motivo la poca financiación que dan es para vender (a precios de burbuja o con pequeños descuentos) cuanto antes las viviendas que tienen en sus balances, en lugar de destinarlos a la creación de empresas en la economía productiva.
Todo esto lo saben los bancos europeos que desconfían de la solvencia de la banca española y les prestan poco dinero y caro. Existe un riesgo de insolvencia bancaria. La quiebra de un banco es contagiosa porque hay mucha dependencia financiera entre bancos y por la desconfianza de los depositantes que posiblemente correrían a sacar sus ingresos produciendo nuevas quiebras (mejor no hablamos del coeficiente de reserva). Por todo ello nuestro gobierno decide crear un fondo de rescate bancario, que consiste en pedir prestado unos fondos que enviará a los bancos. Nuevamente, tendremos que pagar con nuestros impuestos los intereses de ese préstamo en las próximas dos décadas.
Publicado en Diagonal en:
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